美高梅网上导航站|QFII限额取消 利于外资更深入参与A股

  • 发布:2020-01-11 13:42:34
  • 来源:下应新闻网

美高梅网上导航站|QFII限额取消 利于外资更深入参与A股

美高梅网上导航站,在过去的两年里,中国的金融开放进程一直在不断推进。随着资本份额的北移,qfii等主要外资渠道,以及摩根士丹利资本国际、富时罗素、S&P道琼斯等包括a股在内的主要全球指数相继合并并增加权重,外资在a股市场的权重不断增加。特别是自今年年初以来,监管机构在不同场合发表了许多声明,以促进金融业的开放。这一次,qfii/rqfii投资配额的限制被取消,这延续了政策导向,符合预期。

无论是考虑到中国资本市场不断对外开放的背景,还是成熟的海外资本市场的开放进程,外资对a股的配置在时间和空间上仍处于初始阶段。这也意味着外资的流入将在未来很长一段时间内持续。这有利于吸引外资更广泛、更深入地参与a股市场,也有利于推动a股市场的生态环境和估值体系更接近成熟的国际市场。

在配置方面,建议关注外国投资者偏好持股的行业。从目前北上资本的持股情况来看,流通市值前五名的行业是家电(10.34%)、休闲服务业(7.58%)、餐饮(6.54%)、建材(5.27%)和医药(3.45%),预计随着外资的不断流入,这些行业将进一步受益。同时,考虑到外资的流入有望进一步提高市场流动性,科技、经纪行业有望受益。同时,随着摩根士丹利资本国际的进一步扩张和优惠政策的出台,摩根士丹利资本国际指数股票也有望从中受益。

外资流入预计将在未来继续。

和平基金

截至8月底,合格投资者的总价值为3000亿美元,批准额为1114亿美元。Rqfii总价值为2万亿元人民币,已批准6933亿元人民币。qfii和rqfii投资额度限制的取消标志着中国金融市场开放的进一步深化。过去两年,在摩根士丹利资本国际(msci)、富时罗素(FTSE Russell)、S&P道琼斯(道琼斯)等主要全球指数编制者相继将a股纳入其国际指数并增加权重的背景下,外资不断流入a股市场,成为a股市场增量资本的重要来源。截至2019年6月30日,境外机构持有的a股总额为1.65万亿元人民币,占a股总市值的2.82%(截至2018年12月31日为1.15万亿元人民币,占2.41%;截至2019年3月31日,外资总额为1.68万亿元,占比2.76%),未来外资比重将进一步提高。

中长期来看,随着中国金融市场对外开放的不断推进,外资的不断流入将成为常态。目前,无论从时间、空间还是对外开放的进程来看,中国市场外资配置的增加仍处于初级阶段,外资比例远低于日韩,外资流入的可持续性将长期保持。因此,当前a股估值是合理的,具有配置价值。

在行业方面,建议关注外商投资偏好的消费领导者和核心新兴技术产业相关领导者,看好经纪行业。随着金融市场不断对外开放,国际业务有望成为领先经纪公司的下一个亮点。

风险偏好逐渐增加推动市场短期乐观

宝应基金

8月份的经济数据将在不久的将来陆续公布,主要的金融数据将在本周公布。从已公布和未公布的数据预期来看,中短期的经济调整趋势依然清晰。加上《中国日报》数据不断下滑,利润继续触底。短期市场的核心驱动力主要是风险偏好的阶段性变化。风险偏好的阶段性变化主要是由两个因素造成的:一是最近改革开放措施的增加,二是反周期造成的势头增加。从最近对政策着陆的深入观察可以清楚地感觉到,稳定增长政策的基调越来越清晰,市场对政策增加以抵消经济下行压力的预期进一步巩固,但同时应该注意到,稳定增长预期长期存在。因此,虽然它仍处于高风险偏好阶段,但在持续上升后也应保持适当的合理性。因此,乐观情绪在短期内仍然保持。然而,从今年剩余时间的角度来看,先前的观点仍然保持不变,利润增速继续见底,情绪和估值徘徊在中低水平,区间波动仍然是下半年国内市场的主旋律。目前,市场和各行业的整体估值并不昂贵,资本市场的不断开放带来了新资金的不断流入。年底前,可将注意力放在具有国内需求和比较优势的中国加工业和制造业,以及高净资产收益率股票或以此类行业为代表的行业。同时,结构性市场仍将是a股市场的主要方向。

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